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借道公募成潮流 如何抓住这一波科创板打新的机会?

借道公募成潮流 如何抓住这一波科创板打新的机会?

借道公募成潮流如何抓住这一波科创板打新的机会?  随着科创板渐行渐近,市场对于科创板打新的热情持续升高。 由于公募基金作为A类投资者的网下中签率将显著高于B、C类投资者,大量机构资金意欲借道公募参与打新。

  具体来看,不同的投资者应该根据自身具体情况选择不同的策略。

风险偏好较低的投资者,可以在政策明确之后选择以打新策略为主的相关基金;而对于倾向长期投资的投资者而言,可以选择3年封闭、可参加战略配售的基金;对于有较高风险收益预期、投资经验丰富的投资者来说,科创主题基金将会是相对较好的选择。

    一直以来,公募基金作为A类投资者在网下打新市场占据优势。 数据显示,2018年A类投资者的中签率是C类投资者的倍。

而对于科创板网下打新而言,公募基金的优势更为明确。   科创板发行规则向机构投资者倾斜,在扣除战略配售后,网下初始发行比例不低于公开发行数量的70%-80%,同时向网上回拨比例显著降低,最高回拨比例下降到10%,因此最终网下发行比例将介于60%-80%之间,相比于目前网下发行的比例大幅提升。

并且,优先向公募产品、社保基金、养老金、企业年金基金和保险资金的配售比例不低于50%。 这意味着,在此规则下,公募基金的获配比例将得到更大的保证。   基于公募基金打新无可比拟的优势,在科创板开板渐行渐近之际,越来越多的资金希望以申购公募基金的形式更多分享到科创板打新收益。 正是在这样的情势下,原先一些规模偏小、面临清盘危机的“壳基金”迎来转机,基金公司纷纷将旗下这类小基金进行转型,将投资策略调整为科创板打新叠加固收、量化对冲等策略,以吸引投资者。 多家公募基金公司透露,截至目前已经推出数只科创板打新方向的基金,均是由此前的基金修改策略而来。 资金则主要来自于保险、券商资管、银行资管、期货公司、财务公司等。

  而对于公募基金之外的一些机构而言,如果以申购公募基金的形式参与科创板打新,无疑能相应的提高中签率,因此近来此类合作比比皆是。

据了解,由于此前不少灵活配置混合型迷你基金已经被清盘,在目前打新热情度较高的情况下,尚存的迷你基金反而摇身一变,成为紧俏货。

  由于打新基金规模过大会摊薄收益,规模过小则可能需要承受底仓波动对组合收益的影响,因此在实践中,基金公司通常会选择一个相对折中的规模。

据了解,各家基金公司多以2亿元上下规模为最优。   另外,规模也是公募基金与机构客户相互博弈的结果。 比如,如果私募想借道公募打新,私募希望盘子小一些能够获取更高的收益率,而公募则希望适当扩大规模赚取更高的管理费,最终会达成一个相互接受的规模方案。

(中国证券报)    1、什么是战略配售基金?  首先,我们得先了解一下什么是战略配售,“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。 顾名思义,战略配售是不存在中签率这一说法的,当股份发售时,会先扣除该部分后才确定网下和网上的发行比例。 这种方式得到份额的概率比普通的打新要大很多,不过在限售期上,进行战略配售的股票一般都会有相对较长的限售期,需要一段时间的封闭。

  此次战略配售科创板的基金产品类型为混合型基金,有3年的封闭运作期。 在封闭运作期内可以通过战略配售来进行股票投资,投资的比例可以在基金资产的0-100%之间选择,未配售资金投资于高评级固定收益类资产进行闲置资金管理,不通过二级市场买入股票,封闭运作期届满后转为上市开放式基金。

  2、科创板战略配售和普通的打新股有什么不一样?  举个简单的比喻,如果说战略配售是大额团购,那么打新股就更像是小额零售。 通常情况下,参与战略配售可以买到的量较大,但是也会有一定的锁定期,而通过打新来获得的股票在开盘后就可以卖出。

  除了与普通的打新有所区别之外,科创板的战略配售也与其他板块的战略配售有着一定的区别。 首先,每一家公司都可以做战略配售;第二,高管、核心员工第一次获得参与战略资格,国家鼓励公司管理层先申购,来共担风险。 第三,普通投资者要想获得战略配售的资格,可能会有一定的困难。   3、选择科创基金,投资者需要注意几点:  (1)科技创新基金≠科创板基金  目前这些新发售的“科创板基金”其实是“科技创新基金”,在投资标的上主要是以科技创新主题股票为主,投资范围则包括了科创板、主板、中小板、创业板等在内的所有国内上市股票。

因此,基金管理人即可以投科创板,也可以在当前的市场中寻找合适的标的。 作为一种“主动型”管理基金,基金管理人可以决定具体的投资比例与投资方式。   (2)打新&股票投资  目前已经有100多家公司申报科创板上市,新股很多的同时也意味着投资者的打新收益值得期待。

这些基金参与科创板新股的方式,是网下打新,虽然科创板可能会有较为优质且价格合理的股票,但科技股的股票一般价格波动相对频繁,因此具有相对较大的可变空间。

  4、具有哪些风险与优势?  首先,本轮获批的科创主题基金具有投资科创板的优先权;第二,能够大额投资科创板,更充分地把握机会;第三,战略配售投资属于长期投资行为,有利于把握科创板的长期回报;第四,科创主题基金直接参与科创板股票的战略配售,这样将为个人投资者参与科创板战略配售提供捷径。

  在资本市场中,风险与收益往往都是相伴相随的,战略配售基金拥有以上优势,也必然具有相应的风险,第二批科创主题基金主要存在以下3个特有风险:  第一,流动性风险。   第二,退市风险。

  第三,投资集中风险。

  在科创板股票相对较大的风险下,为了更好的抵御流动性风险和退市风险,不同的投资者应该根据自身具体情况选择不同的策略。

风险偏好较低的投资者,可以在政策明确之后选择以打新策略为主的相关基金;而对于倾向长期投资的投资者而言,可以选择3年封闭、可参加战略配售的基金;对于有较高风险收益预期、投资经验丰富的投资者来说,科创主题基金将会是相对较好的选择。 (私募排排网)(文章来源:天天基金网)。

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